SPK’dan yeşil, sosyal ve sürdürülebilir finansman için yeni rehber

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), sürdürülebilirlik ve sosyal fayda odaklı yatırımların sermaye piyasaları yoluyla finansmanını güçlendirmek amacıyla “Yeşil, Sürdürülebilir ve Sosyal Sermaye Piyasası Araçları Rehberi” ile “Sürdürülebilirlik Bağlantılı Sermaye Piyasası Araçları Rehberi”ni kabul etti.

SPK Kurul Karar Organı’nın 13 Ağustos 2026 tarihli ve i-SPK 128.29 (49/1500) sayılı İlke Kararı kapsamında kabul edilen rehberlerle birlikte yeşil ve sürdürülebilir finansman araçlarının kapsamı genişletilirken, sosyal temalı ihraçlar ve sürdürülebilirlik bağlantılı sermaye piyasası araçları için de yeni bir çerçeve oluşturuldu.

Sosyal projeler de kapsam içine alındı

Yeni Yeşil, Sürdürülebilir ve Sosyal Sermaye Piyasası Araçları Rehberi, yeşil ve sürdürülebilir borçlanma araçlarının yanı sıra sosyal projelerin finansmanını da kapsayacak şekilde hazırlandı.

Bu kapsamda Yeşil Borçlanma Aracı, Sürdürülebilir Borçlanma Aracı, Yeşil Kira Sertifikası ve Sürdürülebilir Kira Sertifikası uygulamalarının kapsamı genişletilirken, sosyal fayda sağlamayı hedefleyen projelerin finansmanına yönelik sermaye piyasası araçlarının ihracının da önü açıldı.

Rehber, uluslararası piyasalarda yaygın olarak kullanılan Uluslararası Sermaye Piyasaları Derneği (ICMA) tarafından yayımlanan Yeşil Tahvil İlkeleri, Sürdürülebilir Tahvil İlkeleri ve Sosyal Tahvil İlkeleri esas alınarak hazırlandı.

Sürdürülebilirlik bağlantılı araçlar için yeni çerçeve

SPK tarafından kabul edilen ikinci rehberle birlikte sürdürülebilirlik bağlantılı sermaye piyasası araçları için de Türkiye’de kapsamlı bir düzenleme getirildi.

Bu araçlarda ihraççıların önceden belirlenmiş, ölçülebilir ve belirli bir zaman çizelgesi içerisinde takip edilebilen sürdürülebilirlik hedefleri ve temel performans göstergeleri oluşturması öngörülüyor.

Söz konusu hedeflerin gerçekleşme durumuna bağlı olarak sermaye piyasası aracının kupon ödemelerinde veya diğer finansal ve yapısal özelliklerinde değişiklik yapılabilmesine imkan sağlanıyor.

Kira sertifikaları da düzenlemenin kapsamında

Yeni düzenleme, katılım finans piyasası açısından da önem taşıyor. Rehber kapsamında yeşil ve sürdürülebilir kira sertifikaları için oluşturulan çerçeve korunurken, sürdürülebilirlik ve sosyal fayda odaklı projelerin kira sertifikaları yoluyla finanse edilmesinin önü güçlendiriliyor.

Böylece kira sertifikalarının yalnızca geleneksel varlık finansmanı amacıyla değil, çevresel ve sosyal etkisi bulunan yatırımların finansmanında daha etkin şekilde kullanılmasına yönelik düzenleyici altyapı desteklenmiş oldu.

İhraç ve raporlama süreçleri netleştirildi

Rehberlerle birlikte sermaye piyasası araçlarının ihraç süreçlerine ilişkin başvuru, özel durum açıklaması ve raporlama yükümlülükleri de yeniden düzenlendi.

Ayrıca yeşil, sürdürülebilir ve sosyal sermaye piyasası araçları ile sürdürülebilirlik bağlantılı araçlara ilişkin çerçeve belgelerinde bulunması gereken asgari unsurlar belirlendi.

Dış değerlendirme hizmetleri ise önceki düzenlemeden farklı olarak ikinci taraf görüşü ve doğrulama hizmetleri ile sınırlandırıldı.

Sürdürülebilirlik performansı izlenecek

Sürdürülebilirlik bağlantılı sermaye piyasası araçlarında; temel performans göstergelerinin seçimi, sürdürülebilirlik performans hedeflerinin belirlenmesi, ihraç edilen aracın özellikleri, raporlama ve doğrulama olmak üzere beş temel bileşen öngörüldü.

İhraççıların belirledikleri hedeflere ilişkin performanslarının dış değerlendirme yoluyla doğrulanması da düzenlemenin önemli unsurları arasında yer aldı.

Kurul ücretlerinde yüzde 50 indirim

SPK ayrıca sürdürülebilirlik, çevre ve toplumsal fayda odaklı yatırımların sermaye piyasaları yoluyla finansmanını teşvik etmek amacıyla önemli bir mali teşvik de getirdi.

Buna göre rehberler kapsamında ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarında, ilgili mevzuat uyarınca alınacak Kurul ücretlerinde yüzde 50 oranında indirim uygulanacak.

Söz konusu indirim, kira sertifikaları açısından daha önce 24 Haziran 2016 tarihli ve 20/710 sayılı Kurul Kararı ile sağlanan indirime ek olarak uygulanacak.

Yeni düzenlemelerle birlikte SPK’nın, Türkiye’de yeşil, sürdürülebilir, sosyal ve katılım finansmanı araçlarının çeşitlendirilmesine, bu araçların uluslararası standartlarla uyumunun güçlendirilmesine ve sürdürülebilir yatırımların sermaye piyasaları üzerinden finansmanının artırılmasına yönelik kapsamlı bir çerçeve oluşturduğu görülüyor.

Yeşil, Sürdürülebilir ve Sosyal Sermaye Piyasası Araçları Rehberi metni için tıklayınız.
Sürdürülebilirlik Bağlantılı Sermaye Piyasası Araçları Rehberi metni için tıklayınız.